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como cobran las afp
Agosto 31, 2016 Jubilación

Como cobran las AFP

Seguramente has oído que los cobros de las AFP son excesivos, pero, ¿sabes realmente como cobran las AFP? En este artículo te explicamos como lo hacen.

En el mundo de la gestión de inversiones, lo habitual es que los gestores cobren sus honorarios como un porcentaje anual sobre el capital administrado. La manera más fácil de comprender esto, es tomar en consideración a la industria de Fondos Mutuos en Chile, donde las administradoras cobran en promedio un 1,6% por administrar fondos de Renta Fija y 3,5% en promedio por administrar fondos de Renta Variable (acciones).

 

Esto significa que por cada $1.000.000 invertidos, nos cobran $16.000 anuales si invertimos en fondos de renta fija y $35.000 anuales si estamos invertidos en fondos de renta variable, lo que termina afectando directamente la rentabilidad de la inversión.

 

Adicionalmente, las administradoras de fondos en muchos casos cobran un “success fee”, o en palabras simples, un cobro adicional como incentivo en caso de que la administradora obtenga mayores rentabilidades para el inversionista. De esta forma, los costos por administración pueden llegar fácilmente a un 5% anual sobre el capital administrado.

 

La forma como cobran las AFP, es algo extraña, pero beneficiosa para los cotizantes en el largo plazo. La comisión se cobra sobre el ingreso del afiliado, y no sobre el capital acumulado. En un inicio, cuando una persona comienza a trabajar, no tiene ahorros acumulados y por obligación hoy en día debe afiliarse a la AFP Planvital, que es la administradora que cobra la menor comisión (0,41% del sueldo imponible).

 

Para que se comprenda como funciona este cobro veamos un ejemplo, supongamos que una persona joven que comienza su vida laboral tiene un sueldo imponible de $500.000. El ahorro mensual que va a la AFP es de $50.000 (10% de su sueldo). La comisión que se paga a Planvital es de $2.050 mensuales (0,41% de $500.000). Para simplificar el análisis, pensemos que no se obtuvo rentabilidad en el año y por lo tanto el afiliado logró ahorrar $600.000. Durante ese año pagó $24.600 por conceptos de comisión. En resumen, ¿cuanto pagó de comisión en términos porcentuales ese primer año? Un 4,1%. ¿Se ve elevado cierto?, pero pensemos que pasan 10 años, el afiliado sigue ganando lo mismo, no obtiene rentabilidad y paga la misma comisión. En ese caso el afiliado ha logrado acumular $6.000.000 y en ese momento, su comisión pagada es de $24.600 en el año, lo cual significa una comisión del 0,41% de los fondos administrados.

 

De esta forma, a medida que avanza el tiempo y un afiliado acumula ahorros en su Fondo de Pensiones, la comisión comienza a bajar en términos porcentuales. De hecho, las personas que están sin trabajar, y no están realizando aportes, no se les cobra por administrar sus fondos. En consecuencia, de acuerdo a datos del año 2014 – 2015 de la Superintendencia de Pensiones, la comisión promedio sobre el total de los fondos administrados ascendía al 0,6% anual.

 

En los últimos días se ha hablado mucho de las “comisiones fantasmas”. Es importante entender que estas comisiones son necesarias para acceder a los instrumentos de inversión en los cuales invierten los Multifondos. Estos costos se conocen como costos de intermediación, e incluyen comisiones que cobran por ejemplo las bolsas de valores.

 

Lo importante de la discusión actual es que hoy en día la industria de AFP, por la magnitud de los fondos administrados, es perfectamente posible disminuir las comisiones que cobran, que si bien ya son bajas, podrían bajar aún más, en beneficio de todos los afiliados.

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